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《投资者网》乔丹

行为国内高精度舆图边界的龙头企业，四维图新（002405.SZ）连年来在智能驾驶赛谈捏续加码，但其功绩进展却难掩劣势。

2024年功绩预报裸露，公司仍处于吃亏景况，尽管同比收窄，但相接吃亏的暗影仍未散去。与此同期，一份高管减捏公告的败露，再次将市集眼光聚焦于这家公司的潜在风险。

吃亏收窄难掩财务逆境

字据功绩预报，四维图新瞻望净利润吃亏7.81亿至11.16亿元，比上年同期增长15.04%-40.53%；瞻望营收为34.5亿至37亿元，比上年同期增长10.51%-18.52%。

图片起原：公司公告

四维图新在公告中解释了功绩变动的原因，2024年，国内智能驾驶技艺与车路云一体化进度加快交融，汽车智能化居品渗入率足下普及。公司推出了NI IN CAR汽车智能化一体惩办决策，变成了从初学级到中高阶的智驾居品矩阵，并通过性价比策略赢得了市集份额。

在业务布局上，四维图新强化了属地化干事，智云板块的数据合规业务快速成长，智芯板块出货量大幅普及。同期，公司通过优化供应链管制、竣事研发干与和时刻用度，股东谋略遵循普及。管制层瞻望，跟着中高阶智驾的普及和业务老到度提高，2025年将“大幅减亏”。

可是，投资者更见谅的是四维图新何时粗略盈利。从过往财报来看，公司毛利率捏续受到压力，2024年前三季度全体毛利率为34.69%，同比着落7.71个百分点。高精度舆图边界竞争强烈，百度、高德等巨头的涌入挤压了传统图商的市集份额，价钱战导致盈利空间足下收窄。

此外，公司转折参股的深圳佑驾改动科技虽在港股上市带来账面收益，但投资收益的波动性可能加重功绩概略情味。加之市集拓展见效待考，智云板块数据合规业务增速放缓，智芯芯片出货量能否保管高增长仍存疑，四维图新的“造血”才气靠近严峻进修。

高管集体减捏，信心不足如故套现离场？

2025年1月23日，四维图新发布公告称，董事、副总司理毕垒，董事、副总司理、财务总监姜晓明，监事会主席张栩娜、副总司理梁永杰，副总司理、董事会布告孟庆昕5名董监高计较减捏揣测不跳跃177.14万股，占剔除回购股份后总股本的0.0758%。

尽管减捏比例较小，且高管甘心每年减捏不跳跃捏股25%，但这一动作仍开释出机要信号。减捏主体多为中枢管制层，其中副总司理毕垒捏股190.99万股，拟减捏47.75万股，已达到25%上限；财务总监姜晓明捏股188万股，拟减捏47万股；董事会布告孟庆昕拟减捏42万股；副总司理梁永杰拟减捏40万股。

这次减捏股份一齐起原于股权激励计较授予的股份，高管集体减捏每每激勉市集对里面东谈主信心的质疑。尤其在功绩低迷期，这一滑为可能进一步压制股价。

Wind裸露，四维图新2024年的股价高潮了8.31%，2024年头的总市值为211.6198亿元，到2024年末增长至228.6432亿元，增多了17.0234亿元。在公司市值艰难高潮之际，董监高们却遴荐在高位套现。

公告强调减捏“不会导致竣事权变更”，但公司中枢管制层连年来有所变动，2023年董事长岳涛离职，与减捏动作重叠，可能影响计策实施褂讪性。

四维图新并非莫得亮点。其在研发上的干与绝顶可不雅。2024年前三季度，公司的研发用度为9.3亿元，占营收的比重为36.81%，也获得了一定的效果。

早在2023年，四维图新便对媒体示意其高精度舆图里程照旧褪色宇宙四十多万公里的高速谈路及匝谈，城市等闲路照旧褪色120个城市，并计较在2025年褪色150个城市。

芯片业务方面，公司2024年上半年MCU出货近千万颗，出货量增长13%，累计出货达6000万颗。可是，高研发干与的效果尚未诊治为盈利上风。

四维图新的故事充满矛盾，一边是智能驾驶的雄伟愿景，另一边是吃亏、减捏的实践逆境。关于投资者而言，需警惕功绩竖立不足预期、减捏激勉的股价波动以及技艺迭代风险，当车企自研舆图，或放松公司不行替代性。

短期来看开yun体育网，四维图新仍需向市集施展其盈利步地的灵验性。弥远而言，能否在L4级自动驾驶普及前筑牢护城河，将决定其价值重估的空间。（想维财经出品）■