苹果在2024年收盘时接近历史新高，同期出现了更多标明其家具令东谈主失望的迹象。在往日几年里，苹果的股价统统飙升，与此同期苹果在一次又一次契机中却并未完了存预见的增长。Stone Fox Capital示意，仍然异常看空苹果股票，称有迹象标明，苹果智能（Apple Intelligence）并不具备预期的增长能源。

　　苹果智能失败

　　一项新的侦察清楚，苹果智能对iPhone用户很要紧，但率先的功能并莫得提供太多价值。有47.6%的iPhone用户但愿领有东谈主工智能功能，但在SellCell的侦察中，73%的受访者对咫尺的苹果智能选项并不稳定。

　　正如一运行揣度的那样，用户也曾熟练了从OpenAI或谷歌（GOOGL.US）径直探询ChatGPT并使用其东谈主工智能功能。苹果将需要笼统的东谈主工智能集成来餍足用户，而到2025年，iPhone还莫得降生餍足用户这些需求的功能。

　　最近发布的iOS 18.2增多了一些新功能，比如Genmoji和ChatGPT集成。苹果智能创造了新的热情标志，并与现存的生成式东谈主工智能做事进行了整合，但这项家具开辟似乎并未促使消耗者购买更多东谈主工智能iphone。

　　Open AI也曾从高性能用户处得回了超3亿好意思元的月收入，这些用户为使用生成式AI做事付费。苹果的东谈主工智能连接逾期，统统主义是旯旮运筹帷幄最终将取代现时的生成式东谈主工智能功能。关联词，这家科技巨头在整合ChatGPT等东谈主工智能功能方面似乎太慢了，尤其是沟通到新功能显着仅仅将用户径直发送到ChatGPT。

　　苹果展示了其ChatGPT的集成，将其算作Siri学问的次要推行，某些问题由Siri回话，而其他问题则由ChatGPT回话。但在iOS 18.2中，你不错用“Ask ChatGPT”运行你的Siri苦求，助手会自动将查询径直发送到ChatGPT。

　　非感性的历史高点

　　尽管这款家具再次失败，但苹果在2024年底仍创下了260好意思元的历史新高。在此历程中，该股市值险些达到4万亿好意思元，而在几年前曾初度达到2万亿好意思元估值。

　　在此时间，苹果在发布这几个季度财报时股价翻了一番。自2022年第四季度（2022年9月季度）增长8%以来，这家科技巨头在接下来的8个季度中有5个季度的同比增长率为负。

　　事实上，这一技艺的收入相对捏平以致下落。鼓动苹果股价走高的是东谈主工智能的后劲，但插足2025年，苹果的“苹果智能”却让东谈主大失所望。

　　iPhone营收在2022财年达到2050亿好意思元的峰值。苹果需要iPhone的收入加快增长，以讲明业务的大幅增长的合感性，不然办功绩务的增长将不及以鼓动业务的增长。

　　在24财年，办功绩务收入仅增长110亿好意思元，达到960亿好意思元。办功绩务增长了13%，但收入增速还不及以完了分析师预测的6%以上的增长率。

　　展望苹果公司在25财年的营收将达到4140亿好意思元，同比增长230亿好意思元。偶然一半的增长将源于历史做事，其余则来自iPhone或苹果智能关系业务。

　　摩根大通的分析师也曾示意，iPhone 16的销售势头在插足12月之前也曾削弱。最大的问题显着是东谈主们对苹果智能的理会度较低，而最新的数据并不撑捏AI iPhone在畴昔得回更多酷爱酷爱。

　　尽管存在这些东谈主工智能问题，Wedbush Securities均分析师仍然以为该股的价钱要高得多。近日，Wedbush将苹果辩论价上调至华尔街最高价325好意思元，要达到这一辩论，苹果市值须达到近5万亿好意思元。

　　不外，苹果股价达到260好意思元便已让东谈主们对东谈主工智能的契机感到欣喜。而从咫尺运行，更大的上行空间将条件这家科技巨头推出一些卓绝东谈主工智能炒作的新家具。

　　苹果Vision Pro仍然是一个远大的失望之作。这家科技巨头的MR修复仅在VR/MR阛阓占据了5%的阛阓份额，展望到2025年将售出近1000万台。

　　苹果咫尺过失但愿在好意思国法令部（DoJ）的谷歌（Google）案中作证。苹果将谷歌搜索算作Safari浏览器的默许搜索引擎，每年从中收取200亿好意思元的用度，而这笔收入可能会散失。

　　这里的问题是，苹果的股价是25财年每股收益辩论的34倍。苹果咫尺比其他科技巨头更贵，通盘这些公司齐展望将以10%以上的速率增长，时常是苹果增长率的两倍。微软（MSFT.US）天然径直投资了OpenAI，但价钱略低一些。谷歌和Meta平台齐也曾将东谈主工智能集成到我方的平台中，以普及使用率和增多告白收入。

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包袱剪辑：王许宁 开云体育